Иван Васильевич меняет профессию — советская кинокомедия производства киностудии «Мосфильм», по мотивам пьесы М. А. Булгакова «Иван Васильевич». Последний фильм Леонида Гайдая из серии о похождениях Шурика.
Изобретатель Александр Сергеевич Тимофеев (Шурик) создаёт машину времени. Эксперименты по её запуску кончались перегоранием пробок, далее произошёл небольшой взрыв и Шурик теряет сознание. Жена Шурика, киноактриса Зина, приходит со съёмок в задымлённую квартиру и говорит Шурику, что уходит от него. Её новый возлюбленный — кинорежиссёр Якин, с которым она уезжает в Гагры.
В это время квартирный вор-рецидивист Жорж Милославский звонит стоматологу Антону Семёновичу Шпаку и узнаёт, что тот на работе. Пользуясь этим, вор проникает в квартиру Шпака и приступает к делу. За стенкой — квартира Шурика. Узнав о разводе, к нему пришёл управдом Иван Васильевич Бунша. В его присутствии Шурик испытывает машину на небольшой мощности, и стена между квартирами Шурика и Шпака исчезает. Удивлённый Милославский входит в квартиру Шурика. Шурик включает большую мощность, и через стену открываются царские палаты. На троне сидит Иван Грозный, рядом дьяк Феофан. Увидев пришельцев и приняв их за демонов, Феофан убегает за дружиной, а Иван Грозный вбегает в квартиру Шурика. В палатах начинается переполох, и один из бердышей, кинутыйй стрельцом, втыкается в машину времени и та ломается, оставляя Ивана Грозного в современном мире, а Буншу и Милославского — во времени Ивана Грозного.
Спасаясь от дружины, Милославский замечает внешнее сходство Бунши и Ивана Грозного и находит царскую одежду. Бунша переодевается в Ивана Грозного, а Милославский — в князя. Вскоре стрельцы взламывает ворота, но видят что...
